Pour calculer une valorisation d’entreprise, on applique un multiple (un nombre) au résultat d’exploitation ou au chiffre d’affaires récurrent.
Dans la plupart des dossiers, on ne prend pas directement le résultat d’exploitation des états financiers.
On calcule ce qu’on appelle un « résultat d’exploitation retraité » en ajoutant au REX issu des états financiers certaines charges ou dépenses qu’un acquéreur n’aura pas après la cession.
Le calcul le plus fréquent dans cet exercice est la rémunération des dirigeants si elle est plus élevée que le marché.
On ajoute alors au REX des états financiers la différence entre le coût total de la rémunération du dirigeant cédant et la rémunération du futur manager, celui qui remplacera le dirigeant.
